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A股显露自愈力 “猛虎区”下车非良策

时间:2016-07-29 12:01:31 来源:中证网

  7月27日,沪深两市出现巨震,而昨日,恐慌情绪却消弭无形,虽然指数并无大幅反弹,但也显示了下方较强的支撑力。

  这一幕可能让不少投资者感到似曾相识,无论是英国公投结果为“脱欧”后市场深幅调整,但次日很快收拾心情重装上阵,还是市场宠辱不惊地笑看“万科宫斗”、“*欣泰退市”等大戏,都无不表明当前市场已不再是“草木皆兵”的“惊弓之鸟”了,投资者的“抗压能力”已今非昔比。

  虽然金融去杠杆给市场上行带来压力,但“吃饭”行情大概率不会以“断头刀”方式结束,“猛虎区下车”恐非上策,即使抽身也宜“逢高出逃”。

  压力测试 过关斩将

  “七翻身”被市场寄予厚望,事实上,7月份市场也确实走出一轮反弹,截至7月28日,上证综指累计上涨2.21%。但7月27日上下一百余点的高位巨震,无疑给投资者心头平添疑云:吃饭行情还会继续吗?

  历史总是相似,迷茫之际不如以史为鉴,盘点近期焦点事件,看看事件后续如何发展。从日K线上看,上证综指最近一次巨震便是6月24日英国公投“脱欧”结果公布之际。当日上证综指全日振幅高达3.18%,最高上探至2899.57点,最低下探至2807.60点,但最终尾盘收高,全日跌幅为1.3%,此后三个交易日更是迎来三连阳。

  “沸沸扬扬的英国脱欧事件,给国际金融市场的冲击仅仅维持了一个星期,除了黄金等贵金属价格,国际主要股票和外汇价格都已回归英国脱欧前的波动区间。金融交易员们逐渐看清了事件真相,英国脱欧对全球实体经济影响果然很有限,炒作的成分更多些,这多多少少让曾经的日不落帝国有些尴尬。”中航证券首席经济学家许维鸿表示。

  接下来便是“万科宫斗”事件,7月4日万科A复牌。此前,有业内人士甚至放言“周一万科复牌,全国散户受难日”,因万科是深证指数第一权重股,自然会拉低深证指数,同时会辐射到整个大盘。

  而事实是,虽然万科A复牌当日不出意料地跌停,但并没有影响整个大盘的向上步伐。当日在有色金属板块的大幅上攻带动下,上证综指大幅反弹,上涨1.91%,深成指上涨1.45%。

  “万科宫斗已经有半年之久,但几方仍然没有分出胜负的结果,这对所有的股东已经造成了利益上的损害,也在证券市场留下了很负面的影响。就在几方相互攻击激烈之时,监管层约谈了各方,对万科股东及管理层进行谴责,应该说件好事,有利于让利益各方坐下来商谈,尽快给出一个让各方都比较满意的答案,有利万科的发展,有利于万科所有的股东,也为以后的证券市场收购兼并提供一个好的案例。”新时代证券研发中心研究总监刘光桓指出。

  而近期的*欣泰退市事件,投资者更是冷对风云变幻,单一股票的波澜并在市场“带走一片云彩”。

  风再起 能否横眉冷对

  近期,银行理财新规扰动市场神经,在3000点处的多空博弈平添变数。对于此次事件,市场能否横眉冷对呢?

  国泰君安证券分析师张华恩指出,近期消耗博弈结束,避险为上。随着相对收益和绝对收益投资人都已经进入高仓位区域,板块的快速轮动正加速存量博弈的消耗战,并可能带来吃饭买单的风险。

  “短期规避风险为上,耐心等待时机。”张华恩建议拥抱业绩周期,守候价值重估。在实体回报率下行、负债端成本扩张的背景下,全社会资产荒局面持续存在,并不断加速投资者、金融机构对于确定性收益资产的拥挤交易。这一特征在股票市场体现为从有色(黄金)、食品饮料、家电向低估值、高分红股票的轮动补涨,在债券市场则体现为从正常期限国债、信用债到超长期国债收益率的下行。对于股票市场,他认为资金追逐“有业绩、低估值、高分红”的趋势仍将持续,而监管趋严将强化这一特征,价值股正在守候中迎来重估良机。

  展望8月,刘光桓认为“抢饭”行情进入下半场。“8月份,A股市场总体上是调整基调,挖一个坑,为下一波中秋行情做准备。但向下调整的空间不会太大,2800-2900点的支撑力度较强。”

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